Grecia, ¿dentro o fuera del Euro?

5 06 2011

Esta semana me han propuesto hablar sobre la posibilidad de que Grecia pueda salir o no de la zona Euro (el post es algo largo, pero creo que es bueno que lleguéis al final).

Las razones que se puedan dar en un sentido u otro pueden ser discutidas y rebatidas, todo dependerá del enfoque que se le quiera dar a la situación y la opinión que ya tengamos formada de antemano.

Antes de empezar, quiero dar un marco a la situación actual. La Unión Europea (UE) está constituida por 27 países, de los cuales 17 constituyen la Zona Euro (Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal).

Para entrar en la Unión Monetaria los países candidatos deben pasar unos requisitos muy estrictos en la vertiente económica que son:

  • déficit públicos por debajo del 3% del PIB
  • inflación no superior en 1,5 puntos a la media de los tres mejores en la UE
  • deuda pública no superior al 60% del PIB

¿Pero qué sucede cuando estando dentro de la Unión Monetaria no se continúan respetando estos 3 pilares de estabilidad económica? La Comisión Económica Europea debe velar por su cumplimiento, avisar y proponer medidas para que se cumplan.

Resumido el contexto europeo rápido, pronto y mal, anotaré en primer lugar las ventajas y desventajas de pertenecer en la Zona Euro (para cualquier país) y a continuación las razones por las cuales Grecia debe mantenerse (o abandonar) la zona euro. Y quien dice Grecia, lo puede aplicar a Portugal, Irlanda o España si se da el caso.

Ventajas de pertenecer a la Zona Euro

Desaparecen los tipos de cambio de moneda. Por lo que las transacciones entre países de la Zona Euro son más fáciles y baratas.

Eliminación de la incertidumbre asociada a la variación de los tipos de cambio de las monedas de los Estados miembros. O sea, no hay que preocuparse de si el Dracma sube o baja.

Estabilidad monetaria y de precios, mediante la integración de los mercados interiores. Lo que significa que es más fácil comparar precios entre países.

Gracias a los criterios de convergencia fijados en el Tratado de Maastricht, se garantiza que los Estados miembros cuenten con una baja inflación y unas finanzas publicas suficientemente saneadas, lo que da una seguridad a los inversores extranjeros.

Desventajas pertenecer a la Zona Euro

Los países disponen de dos tipos de política para hacer frente a las adversidades. La Política Monetaria y la Política Fiscal. Si perteneces a la Zona Euro, la Política Monetaria está cedida en un 100% al Banco Central Europeo. Por lo que los países pierden poder de acción y decisión.
De esta medida se deriva el hecho de que los países no pueden y subir los tipos de interés de sus Bancos Centrales, ni pueden devaluar su moneda en el caso de que lo consideren necesario.

La centralización de la Política Monetaria implica que las decisiones tomadas para todos pueden ser poco beneficiosas para unos y más beneficiosas para otros.

Algunos críticos añaden que podrían originarse problemas de desempleo imposibles de combatir por falta de instrumentos de política monetaria. Pero esto es de difícil demostración.

Razones por las que Grecia no debe de abandonar el €

Pertenecer a una moneda fuerte da seguridad a los inversores internos (y extrangeros). Además de evitar la fuga de capitales de éstos mismos a países con monedas más estables.

Aunque Grecia solamente genere el 2,5% del PIB de la Zona Euro, la pérdida de alguno de los miembros de este selecto club provocaría desconfianza del Euro en los mercados internacionales. No se entendería que los hermanos mayores dejaran ir a uno de los pequeños.

Si bajo los estrictos controles de la Comisión Europea, Grecia ha sido tan creativa contablemente y ha hecho los deberes tan mal, ¿qué harán bajo un control menos estricto? Necesitan un hermano mayor que les indique el camino a seguir.

Razones por las que Grecia debe abandonar el €

Las condiciones que la UE y Fondo Monetario Internacional (FMI) han impuesto a Grecia son extraordinariamente duras. El caso más reciente en un país desarrollado fue a Argentina. Allí el FMI puso unas condiciones que empobrecieron aun más el país. Hasta que Argentina no se desvinculó del Dólar y le dio una patada al FMI, no levantaron cabeza (más info.)

Si Grecia escoge unos dirigentes aptos, fuera del euro podrá fluctuar libremente hasta ocupar el lugar que le corresponde. Y a partir de ahí, crecer según los mercados confíen en ellos.

Si Grecia dedica una parte de su riqueza a pagar altos intereses a los países e inversores extranjeros que le han prestado dinero y no lo destina a su crecimiento, se irá empobreciendo cada vez más. Eso sí, sin deudas. ¡Pobre pero honrada!

¿Mi opinión personal?

Grecia debe darle una patada al culo al FMI y al euro tan fuerte como pueda y ubicarla en su órbita más alejada. Allí donde la vista alcance pero donde no se llegue.

Y los inversores incautos (o más bien abusones)  que han prestado dinero a unas tasas de más del 10% que se vayan a hacer puñetas. Quien invierte con primas de riesgo tan altas (y esta lo es), corre con la posibilidad de no cobrar. Pues que no cobren.

Una vez fuera del euro y sin deudas a tipos abusivos, Grecia debe de hacer un reset y empezar de nuevo. Si plantea un plan serio, el Mercado le volverá a prestar dinero a un precio razonable.

Os adjunto el link a uno noticia de la que ningún medio de comunicación de los grandes ha hecho mención:

http://www.laopiniondemalaga.es/internacional/2011/06/01/miles-indignados-bloquean-parlamento-griego/426547.html

Y mientrastanto, a poner parches sobre neumáticos rotos:

http://www.finanzzas.com/grecia-reestructura-su-deuda

Ah! Y un poquito de humor.

Grecia, Portugal y España

Caixa o Faixa

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2 responses

6 06 2011
nu

Espectacular, molt didàctic!
Estic completament d’acord amb la teva conclusió: crec que això de l’Euro està fracassant per moments..
petons

19 06 2011
25. Déficit y Deuda, ¿de qué me están hablando? « Economía Doméstica

[…] para que vuelvan a los criterios de convergencia para pertenecer a la Zona Euro (ver post sobre Grecia), los partidos políticos de los países pertenecientes a la Zona Euro se aprietan los cinturones […]

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