El BCE y el Tipo de Interés

20 06 2012

Un día sí y otro también los informativos nos informan del tipo de interés del Banco Central Europeo (BCE). Cuando lo mencionan, rápidamente hacen referencia al Euribor, las Hipotecas y acaban hablando de la cuota que acabará pagando una familia hipotecada.

Esta semana yo me he propuesto explicar un poco el porqué del Tipo de Interés del Banco Central Europeo. ¿Qué razones hay para que lo suban? ¿Qué razones hay para bajarlo?

Espero poder explicarlo brevemente y de manera clara, allá voy:

El BCE se encarga desde el año 1999 de la política monetaria de la zona euro (los países que han adoptado el euro). Una de las tareas más importantes del BCE es la vigilancia de la estabilidad de los precios en la zona euro. Para ello, el BCE se ha fijado como objetivo mantener la inflación  por debajo del límite del 2%.

Para conseguir este objetivo, la herramienta más importante que tiene el BCE es el tipo de interés. El BCE presta dinero a los bancos de la zona Euro, y el precio que pagan los bancos por este dinero es el tipo de interés marcado. El BCE lo sube o lo baja de acuerdo a lo que quiere conseguir.

Si alejamos el zoom de la economía de nuestros hogares y pensamos a nivel Macroeconómico, observamos las siguientes 2 consecuencias en cada uno de los escenarios posibles.

¿Qué sucede si el BCE sube el tipo de interés?

El objetivo de subir el tipo de interés, es contener la inflación (que los precios no suban) y frenar un poco el consumo de las familias, empresas y estados. Esto es lo que sucedió en la euforia económica de los años 2005-2009.

  1. A mayor tipo de interés, los que disponen de dinero (ahorradores y empresas) tenderán más a ahorrar y no gastar (aumentamos el ahorro y reducimos el consumo). Ya que cuanto mayor es el tipo de interés, mayor será la ganancia obtenida
  2. A mayor tipo de interés, los que no disponen de dinero ahorrado se lo pensarán 2 veces antes de pedirlo a un banco. Por lo tanto se estará frenando el consumo.

¿Qué sucede entonces si el BCE baja el tipo de interés?

Cuando el BCE baja el tipo de interés, pretende incentivar el crecimiento económico. Abaratar el precio del dinero pretende fomentar el crecimiento económico con las siguientes consecuencias directas:

  1. A menor tipo de interés, los que disponen de dinero (ahorradores y empresas) tenderán más a gastar y no ahorrar. Si el interés a obtener es bajo, los ahorradores preferirán gastar su dinero antes que ahorrarlo por poco o nada. En cambio, los empresarios, ante la expectativa de no obtener intereses por su dinero, estará más motivado a invertir en su empresa (o nuevos proyectos) que le reporten más beneficios.
  2. A menor tipo de interés, los que no disponen de dinero ahorrado estarán más abiertos a endeudarse para adquirir aquello que quieran o necesiten. Ya sean empresas o particulares.

Evidentemente los estados pertenecientes a la zona euro presionan al BCE para que suba o baje según sus intereses. Pero hoy por hoy es un organismo independiente, eso sí, cortado por el patrón germano.

La economía es mucho más compleja de lo que he explicado hoy, pero espero que al menos ayude a entender un poco mejor cuando veamos las noticias.

Saludos,

@CaixaoFaixa

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YPF ¿Española o Argentina?

14 04 2012

Si España no está suficientemente jodida, arruinada y contra las cuerdas, sólo le faltaba que a la presidenta de Argentina, Cristina Fernández, le diera por nacionalizar YPF, la filial de Repsol en Argentina. ¡Una de las antiguas Joyas de la Corona!

España, la antiguamente tildada “Gigante con pies de Barro” (si no me falla la memoria, bajo el reinado de Carlos V).
España, el trípode del Pacto de las Azores con Bush, Blair y Aznar.
España, que presidida por José Luis Rodríguez Zapatero aspiraba al G8.
España, la segunda/tercera potencia mundial en número de turistas e ingresos anuales.
España, la actual campeona de Europa y del Mundo en fútbol
España, la sumida en una de sus perores crisis económicas y políticas que se recuerdan.

Por ahora el mutismo de la presidenta es total, pero la certeza recorre los pasillos de la Casa Rosada ante la inminente nacionalización.

¿Pero qué es la Nacionalización? Pronto, rápido y mal, sería el que alguien se quede aquello que es tuyo.

¿Os imagináis que el gobierno español decidiera Nacionalizar todos los apartamentos de los jubilados alemanes e ingleses que tienen en la costa Mediterránea? Estas actuaciones sólo las llevan a cabo gobiernos populistas (Chávez en Venezuela), gobiernos autoritarios (véase países bajo dictaduras o monarquías autoritarias), países enfrascados en conflictos bélicos y por líderes que han perdido el Norte y no saben donde están ni a que juegan.

Las razones que le veo a esta actitud por parte de la Presidenta de Argentina Cristina Fernández son los siguientes:

  • El aniversario de la vergonzosa pérdida de las Islas Malvinas, que teniéndolas al lado, las tuvieron que ceder al Reino Unido
  • El cambio de la balanza comercial petrolera. Argentina ha pasado de ser un país exportador a ser importador
  • La pérdida de popularidad política

Por ahora el gobierno español ya ha puesto en Alerta Roja a todos sus ministerios, se han activado todos los teléfonos rojos con línea directa a aquellos que deben favores y solamente queda esperar mientras se afilan las armas.

Argentina no podía escoger un momento peor para actuar de esta manera. A un león herido no hay que acercársele, se debe esperar y actuar con cautela. España aquí tiene una oportunidad de mostrar al resto del mundo de lo que es capaz y además quizás sirva para que se hable algo menos del hundimiento de la bolsa, la subida del precio de la deuda, los recortes presupuestarios…

A Zapatero, no le tembló la mano (la única vez) en la que movilizó al ejército para frenar de un plumazo la huelga de los controladores aéreos. Llega un momento en el que no se juega con la principal fuente de ingresos de un país.

Rajoy no puede ser manos ahora que se amenazan los intereses de unas de las empresas españolas más importantes en el extranjero.

Pero lo mejor para todos, será que todo se trate del típico “Mucho Ruido y pocas Nueces”.

Saludos,

@CaixaoFaixa





Adiós Clase Media

20 02 2012

Hace unos años, antes de empezar la actual crisis, en España teníamos uno de los índices de desempleo más altos de Europa. Pero como el país crecía, las ciudades aumentaban población, las empresas vendían y vendían… todo era ferpecto.

Llegó la crisis y aquí se quedó. Como aquella visita que se presenta en casa y no hay manera de sacarse de encima.

¿Hacia dónde vamos? Los recortes presupuestarios y la reforma laboral ¿ayudarán a enderezar la situación? Esta semana he recogido los datos de desempleo, salario medio, venta de coches  e IPC de los últimos 7 años para explicar una de las caras de lo que creo que le depara a este país (y quizás todos los otros países que se encuentren en la misma situación). Estos 4 indicadores son suficientemente generalistas para mostrar el perfil de país en el que vivimos y mostrar hacia donde nos encaminamos.

Definamos en primer lugar el concepto Indicador:

En economía y se utiliza la expresión índice o indicador con el objetivo de representar la realidad de forma cuantitativa, sencilla y directa (fuente Wiki).

En 7 años se ha casi triplicado el nº de desempleados. El desempleo tiene como consecuencia directa la reducción del consumo. Y esta reducción de consumo ha llevado al cierre de multitud de comercios de barrio. Las ciudades de este país están cayendo en un círculo vicioso de cierre de comercios en los barrios y la pérdida irrecuperable del tejido comercial tradicional. El equilibrio al que se había llegado, se ha desplazado de nuevo. El consumo se está decantando de nuevo hacia los Ejes Comerciales de las ciudades y los Centro Comerciales de las afueras.

Venta de coches reducida en un 50% en 7 años. En estos años he visto como los coches nuevos han ido escaseando en mi ciudad. Año a año la flota móvil se va envejeciendo de manera paulatina. Quizás sea muy temprano para que realmente nos demos cuenta de lo que esto implica, pero en 4 o 5 años lo más habitual será ver coches viejos en la calle. España se parecerá al Portugal de los 80 o a la España de los 70.

Sueldos e IPC. Los precios han subido casi un 16,5% los últimos 7 años. Pero esta subida de precios no debería preocupar si vemos que el salario medio ha subido en este mismo tiempo un 20,8%. ¿Cuál es el problema? La evolución de los sueldos se basa solamente en los salarios, no en las ayudas ni subvenciones por desempleo. De manera que mientras unos han aumentado en mayor o menor medida sus ingresos, los casi más de 3,5 millones de desempleados han visto mermados sus ingresos muy notablemente. Digamos entonces, que mostrar el IPC y la evolución de los sueldos sin explicación alguna, puede llevar a la interpretación errónea de la realidad. Además, los sueldos medios son solamente eso, la media de los sueldos de los trabajadores. Pero lo que no se indica, es que la diferencia entre el sueldo mínimo y los salarios más elevados, no hace más que aumentar año tras año.

Adiós, clase media. Bienvenida de nuevo a la clase trabajadora, bienvenida a la clase subvencionada y afortunados los que han pasado a engrosar las filas de los pensionistas mayores de 60 años.

Un saludo,

@CaixaoFaixa

Fuente de los datos:

http://www.ine.es/





Mucho Ruido y pocas Nueces

11 02 2012

Esta semana está siendo realmente “apasionante” si lo vemos desde el punto de vista político/económico. Grecia al borde del desastre, Europa tendiendo la mano pero sin creérselo, la Reforma Laboral en España, sentencias de tribunales realmente sorprendentes, multitud de casos de corrupción…

Desde el punto de vista macroeconómico, ¿Grecia ha tocado fondo? ¿Puede ser que se pueda seguir cortando sin tocar el hueso? Se está hablando mucho y desde muchos puntos de vista pero yo sigo pensando lo que ya indiqué anteriormente en este blog. ¡Que dejen a Grecia hacer su camino!

Si lo vemos desde un punto de vista más cercano, la reforma laboral presentada por el PP va a dar mucho de qué hablar. De lo que he oído, se constatan los recortes a los derechos de los trabajadores y la modernización de algunas leyes que estaban ya obsoletas. Por otro lado, me ha alegrado ver que se ha recogido algún punto por mí propuesto en el post que trataba el desempleo y el 15M. Ni mucho menos se deben de haber fijado en este humilde blog. Más bien deben de haber escuchado las cientos de ideas planteadas por el movimiento 15M y por los ciudadanos anónimos.

El título del post de esta semana quiere hacer referencia a la multitud de casos de corrupción que se están llevando a cabo.

¿Os habéis percatado de que se habla muchísimo de los casos de corrupción y luego parece que se diluyen en el olvido? ¿En qué han quedado los casos de Julián Muñoz y la Pantoja? ¿Millet y Montull son reales o personajes de ficción?

¿Será Urdangarín imputado? Y si lo es, ¿se hará algún día el juicio?

Abierta está la carpeta del caso Gürtel con todas las ramas que cuelgan de él. Excepto una, claro. El primer condenado de esta trama ha acabado siendo su primer juez instructor (manda huevos).

¿Queréis ver más?, el link os llevará a un mapa elaborado por No les Votes en el que se recogen los lugares con denuncias por corrupción política. Si solamente la mitad de este dinero se hubiera gestionado mejor…

La verdad, a corto plazo solo veo un panorama desolador, el medio plazo lo tenemos hipotecado con los bancos y a largo plazo, todos muertos.

Un saludo,

@CaixaoFaixa





Otro Palo a los Ahorradores. El Corralito Español

21 01 2012

Una vez más voy a tener que apelar al conocimiento de los abuelos. ¿No nos viene de ellos “Cuando el rio suena, agua lleva”? Pues eso, que en los últimos meses se veía venir pero no presté demasiada atención a ello.

Hace unos meses, a través de un conocido me llegaba el siguiente caso:

Una mujer ya jubilada fue a retirar sus ahorros de Caja Sol. Cuál fue su sorpresa cuando le dijeron que no le podían devolver el dinero. Los intereses sí que se los iban a pagar religiosamente cada año, pero el dinero no lo podían devolver. Estos ahorros estaban invertidos en deuda de la Caja y ésta no estaba de posición de poder devolver nada.

Se da la circunstancia que susodicha Caja acababa de ser absorbida por Bilbao Bizkaia Kutxa (creo recordar) y la “nueva” propietaria no quería hacerse cargo de esta deuda.

El mensaje de la dirección al oficinista que la debía atender era claro. Sacársela de encima pero sin hacer demasiado ruido.

En su momento quise conocer la historia de primera mano, pero por A o por B no ha podido ser y me he quedado solamente con el marco de la historia.

Hace apenas unas semanas, una familiar tuvo un problema similar. Pero esta vez con Caixa Catalunya (la actual Catalunya Caixa). Ella puso un importe pequeñito para ahorrar, y después de 2 años, cuando fue a recuperar el dinero, le dijeron que en ese momento no podía ser. Ella había comprado Deuda Subordinada (o Participaciones Preferentes, son la misma basura) y éstas cotizaban en el mercado secundario. Y si no había compradores interesados, ella no podía vender.

Canceló todo lo cancelable con la entidad, pero hasta que no venda estas participaciones, estará condenada a mantener la cuota mensual de la cuenta corriente de la cual no se puede dar de baja. O sea, que aparte de engañarla con un producto de ahorro nada seguro, la encadenan a pagar eternamente el mantenimiento de la cuenta hasta que algún día le devuelvan el dinero.

Este viernes, escuchando La Ventana en la Ser, han comentado lo que ellos han nombrado como el Corralito Español (a partir del minuto 11 más o menos). No se trata de algo puntual ni que afecte a pocos ciudadanos, hay miles de ciudadanos que confiando en su entidad bancaria de barrio de toda la vida, han visto como se les niega el desembolso de sus ahorros.

Lo que ellos creían como producto de ahorro a plazo fijo y con un tipo de interés bajito, han resultado ser productos tóxicos de alto riesgo. O sea, engaño al canto.

Lamentablemente esto rompe la regla de oro del ahorrador. A mayor tipo de interés, mayor riesgo. Quieres poco riesgo, obtendrás un menor rendimiento. Pues tenemos las Participaciones Preferentes que han estado dando sobre 0,5 y 1,5 puntos por encima del Euribor (nada del otro mundo) per a un riesgo tremendo, perder la disponibilidad del 100% del Capital.

Los medios de comunicación aun no se han pronunciado (tampoco lo hicieron al principio con Nueva Rumasa) y a saber si lo harán. Están implicados casi todos los bancos de este bendito país y a éstos hay que intentar no tocarlos.

En Interviu publicaron un reportaje el pasado 12/01, pero como casi siempre solo nos fijamos en la portada…

Les tapamos sus enormes agujeros negros con nuestros impuestos, les financiamos las millonarias jubilaciones con dinero público a sus directivos y ahora nos bloquean nuestros ahorros… ¿Es que nadie va a ir a la cárcel?

Recomiendo enérgicamente que escuchéis el programa de La Ser. Aunque también podéis visitar la web de ADICAE.

Por cierto, no hace ni 6 meses que mi padre me decía “Nos va a pasar como en Argentina, vamos a tener que poner el dinero bajo una baldosa”. Y no me lo creí.

Saludos,

@CaixaoFaixa





Desmontando el 15M. Contra el Desempleo

13 11 2011

Esta semana dejaré que la convulsa situación bancaria y financiera en Europa siga su caótica evolución y más adelante ya valoraremos dónde nos encontramos y os comentaré mi visión personal de la situación.

En su lugar, continuaré “desmontando” los diferentes puntos del movimiento 15M. Esta semana nos centraremos en sus Medidas Contra el Desempleo. Que en periodo electoral será bueno fijarnos si los partidos políticos los han ido incorporando en sus programas.

  • Reparto del trabajo fomentando las reducciones de jornada y la conciliación laboral hasta acabar con el desempleo estructural (es decir, hasta que el desempleo descienda por debajo del 5%).

Estamos en el país de las jornadas eternas, una productividad mediocre y con horarios extensibles (no flexibles). Si los trabajadores de este país hiciéramos solamente las 40h semanales que realmente nos corresponden, probablemente se crearían nuevos puestos de trabajo.

De cara a la propuesta, me surge la siguiente duda. ¿La reducción de la jornada debe implicar la reducción de salario correspondiente? ¿O es el empresario quien debe asumir este coste y por lo tanto aumentar sus costes salariales? Dependiendo de quien pague el pastel, habrá más o menos apoyos.

Por lo tanto, esta propuesta requiere de un estudio muy profundo del mercado laboral español. Es muy fácil predicar, pero el problema del desempleo está profundamente enquistado y arraigado en nuestro país.

  • Jubilación a los 65 y ningún aumento de la edad de jubilación hasta acabar con el desempleo juvenil.

Absolutamente de acuerdo con esta propuesta. Una sociedad con un desempleo tan alto en la franja inferior a los 30 años no se puede permitir el lujo de dificultar la entrada al mercado laboral de este colectivo.

Para los gobiernos esta decisión de alargar la edad de la jubilación es una mera estrategia para reducir los gastos en pensiones. Además, como los asalariados mayores de 60 años ganan mucho más de lo que podrá ganar uno joven de 30 si lo sustituye en el puesto, el interés de los gobiernos está en recaudar de los que más ganan.

Mi bisabuelo Narcís empezó a trabajar el día que fue capaz de caminar entre las cabras y se jubiló cuando no pudo seguir trabajando. Así era el trabajo en el campo.

Mi abuelo Jaume empezó a trabajar a los 14 años y se jubiló a los 65. Por lo que trabajó más de 50 años. El campo ni lo pisó.

Mi padre Josep empezó a trabajar a los 16 años y se ha jubilado a los 60. No ha llegado a los 45 años de trabajo.

Yo empecé a trabajar en serio a los 24 años y parece que me tendré que jubilar a los 70. Si tengo suerte (esto… trabajo) habré trabajado 46 años.

¿A qué edad se van a jubilar mis primos pequeños? ¿Y mis hijos?

Ahora haré de abogado  del Diablo. Si cada vez empezamos a trabajar más tarde, ¿no debemos jubilarnos también más tarde? O quizás nos debamos jubilar todos a la misma edad independientemente de la edad a la que empezamos a trabajar?

  • Bonificaciones para aquellas empresas con menos de un 10% de contratación temporal.

Buena propuesta, pero le falta contenido. Hay que motivar a las empresas a dar seguridad y crear puestos de trabajo. Porque si a lo que nos dedicamos, es a obligar a hacer cosas, el resultado será contrario al esperado.
En todo caso, la propuesta es buena.

  • Seguridad en el empleo: imposibilidad de despidos colectivos o por causas objetivas en las grandes empresas mientras haya beneficios, fiscalización a las grandes empresas para asegurar que no cubren con trabajadores temporales empleos que podrían ser fijos.

Propuesta de profundo calado que va mucho más allá de lo que podamos imaginar. Se debe prohibir a las empresas que despidan trabajadores si prevén que van a tener pérdidas o prevén malos tiempos? Mi respuesta es que no. Ahora bien, si se despide a alguien en una empresa con beneficios, que ésta pague lo que toca, hasta el último céntimo. Y nada de cobijarse en recovecos legales. Ya que los trabajadores despedidos son en la gran mayoría de los casos, los últimos responsables de la gestión que haya podido llevar la empresa a esa situación.

El segundo punto es de difícil diagnóstico. Desde el exterior de una empresa, ¿puede alguien asegurar si un puesto de trabajo es realmente fijo o temporal? Para los de dentro, puede parecer más o menos evidente. Pero desde fuera…               

  • Restablecimiento del subsidio de 426€ para todos los parados de larga duración.

Las remuneraciones con carácter indefinido promueven el pasotismo y el acomodo. Considero que para tener una remuneración prolongada (borremos el concepto de indefinido) habría que cumplir con ciertos requisitos. Nombraré unos ejemplos que se podrían considerar necesarios para poder percibir ayudas:

  1. He realizado cursos de reciclaje?
  2. Me he formado por mi cuenta, fuera de los circuitos del INEM (o equivalentes)?
  3. He colaborado con una ONG de manera regular para ayudar a otros y de paso, aprender nuevas cosas?
  4. Soy voluntario de Protección Civil y amplio mis conocimientos?
  5. …y seguro que a vosotros se os ocurren muchas otras actividades que aportarían mayor autoestima a la persona que las realiza y al mismo tiempo los ayudaría a mantenerse activos.

Que nuestros desempleados no se queden en casa esperando que la crisis pase. Suficientemente mal lo deben estar pasando muchos como para que encima se les cierren puertas. Seguro que con un empujoncito, muchos saldrían a la calle a formarse, ayudar o realizar como personas.





Una Semana de Locos

30 10 2011

Esta semana han sucedido y se han publicado noticias realmente importantes y estoy realmente sorprendido por la repercusión que han tenido en la Bolsa Española. Cada vez tengo más claro que mis predicciones bursátiles o no se cumplen en absoluto (no sucede nada) o bien son respondidas por la realidad con un comportamiento completamente contrario a lo esperado por mí (si creo que va a subir, baja y al revés).

De hecho, se dice de los economistas que se pasan la mitad del tiempo haciendo pronósticos que no se cumplen, y la otra mitad del tiempo estudiando y explicando el porqué no se han cumplido. Vamos allá con las 2 noticias que considero de mayor impacto de esta semana:

La madrugada del jueves se hacía público que se condonaba la mitad de la Deuda Pública a Grecia. ¿Y cuál fue la reacción de la Bolsa? El IBEX 35 tuvo la segunda mejor subida del año.

¿Cómo es posible que las entidades bancarias se hayan beneficiado de esta noticia? Imaginaos que ponéis 1000€ al banco a plazo fijo y la madrugada del jueves os enteráis que el banco sólo os devolverá la mitad… Si alguien presta algo, ¡es para que se lo devuelvan! Aunque se tratara de usura, al menos se espera que a uno le devuelvan lo prestado.

La única explicación que se me ocurre a la importante subida en la Bolsa, es la siguiente:
Era Crónica de una Muerte Anunciada que o bien Grecia se declaraba en Banca Rota (Europa no lo podía aceptar), Grecia le daba la patada al Euro y se buscaba su camino fuera de él (lo mismo) o bien los países y bancos le perdonaban parte de la deuda (lo que ha acabado sucediendo).

Ante estos 3 escenarios, los últimos meses el Mercado ya había ido penalizando a los bancos, de manera que su valor en el último año había ido bajando progresivamente. Por lo tanto, estaban penalizadas sus cotizaciones de antemano.

Justificado de esta manera, lo que ha provocado esta noticia ha sido poner las cosas en su sitio (o más bien en el sitio que muchos querían) y la Bolsa ha recuperado el valor que realmente debía de tener.

¿Y a partir de ahora qué semana nos depara? Viernes la Bolsa tuvo pocos cambios, y creo que la semana próxima será bastante estable (a ver si este otro pronóstico se cumple).

Al menos, por una vez los países de la UE han hecho las cosas bien, en lugar de condonar un 10% de la deuda y de aquí a unas semanas tener que hacer otro tanto y así alargar la agonía de Grecia, han cogido el toro por los cuernos y se han lanzado a la piscina. De una tacada se han cargado el 50% de la Deuda.

La segunda noticia ha sido la publicación del índice de desempleo por el INE. Según INE estamos a las puertas de los 5 millones de desempleados. ¿Quién era el sabio que decía que nunca llegaríamos a esa cantidad? España es un país estructuralmente con desempleo alto y con subidas y bajadas de éste en cantidades importantes. Si bien es cierto que esto no se arregla en pocos años, sí que es cierto que si no se plantan las medidas que han de funcionar a largo plazo, así seguiremos. Esperando a que vengan empresas extranjeras a darnos trabajo.

Pero a lo que iba yo… ¿Se publica este dato el viernes y la Bolsa ni se inmuta? O ya se sabía, o a los inversores ya no les importa. Somos un país con un paro de 2 dígitos y de ahí parece que no vamos a salir.

Pero no perdamos los ánimos, que cuando llegue lo peor, lo tendremos que afrontar con lo mejor de nosotros.

Un saludo,

@CaixaoFaixa