El BCE y el Tipo de Interés

20 06 2012

Un día sí y otro también los informativos nos informan del tipo de interés del Banco Central Europeo (BCE). Cuando lo mencionan, rápidamente hacen referencia al Euribor, las Hipotecas y acaban hablando de la cuota que acabará pagando una familia hipotecada.

Esta semana yo me he propuesto explicar un poco el porqué del Tipo de Interés del Banco Central Europeo. ¿Qué razones hay para que lo suban? ¿Qué razones hay para bajarlo?

Espero poder explicarlo brevemente y de manera clara, allá voy:

El BCE se encarga desde el año 1999 de la política monetaria de la zona euro (los países que han adoptado el euro). Una de las tareas más importantes del BCE es la vigilancia de la estabilidad de los precios en la zona euro. Para ello, el BCE se ha fijado como objetivo mantener la inflación  por debajo del límite del 2%.

Para conseguir este objetivo, la herramienta más importante que tiene el BCE es el tipo de interés. El BCE presta dinero a los bancos de la zona Euro, y el precio que pagan los bancos por este dinero es el tipo de interés marcado. El BCE lo sube o lo baja de acuerdo a lo que quiere conseguir.

Si alejamos el zoom de la economía de nuestros hogares y pensamos a nivel Macroeconómico, observamos las siguientes 2 consecuencias en cada uno de los escenarios posibles.

¿Qué sucede si el BCE sube el tipo de interés?

El objetivo de subir el tipo de interés, es contener la inflación (que los precios no suban) y frenar un poco el consumo de las familias, empresas y estados. Esto es lo que sucedió en la euforia económica de los años 2005-2009.

  1. A mayor tipo de interés, los que disponen de dinero (ahorradores y empresas) tenderán más a ahorrar y no gastar (aumentamos el ahorro y reducimos el consumo). Ya que cuanto mayor es el tipo de interés, mayor será la ganancia obtenida
  2. A mayor tipo de interés, los que no disponen de dinero ahorrado se lo pensarán 2 veces antes de pedirlo a un banco. Por lo tanto se estará frenando el consumo.

¿Qué sucede entonces si el BCE baja el tipo de interés?

Cuando el BCE baja el tipo de interés, pretende incentivar el crecimiento económico. Abaratar el precio del dinero pretende fomentar el crecimiento económico con las siguientes consecuencias directas:

  1. A menor tipo de interés, los que disponen de dinero (ahorradores y empresas) tenderán más a gastar y no ahorrar. Si el interés a obtener es bajo, los ahorradores preferirán gastar su dinero antes que ahorrarlo por poco o nada. En cambio, los empresarios, ante la expectativa de no obtener intereses por su dinero, estará más motivado a invertir en su empresa (o nuevos proyectos) que le reporten más beneficios.
  2. A menor tipo de interés, los que no disponen de dinero ahorrado estarán más abiertos a endeudarse para adquirir aquello que quieran o necesiten. Ya sean empresas o particulares.

Evidentemente los estados pertenecientes a la zona euro presionan al BCE para que suba o baje según sus intereses. Pero hoy por hoy es un organismo independiente, eso sí, cortado por el patrón germano.

La economía es mucho más compleja de lo que he explicado hoy, pero espero que al menos ayude a entender un poco mejor cuando veamos las noticias.

Saludos,

@CaixaoFaixa





Mucho Ruido y pocas Nueces

11 02 2012

Esta semana está siendo realmente “apasionante” si lo vemos desde el punto de vista político/económico. Grecia al borde del desastre, Europa tendiendo la mano pero sin creérselo, la Reforma Laboral en España, sentencias de tribunales realmente sorprendentes, multitud de casos de corrupción…

Desde el punto de vista macroeconómico, ¿Grecia ha tocado fondo? ¿Puede ser que se pueda seguir cortando sin tocar el hueso? Se está hablando mucho y desde muchos puntos de vista pero yo sigo pensando lo que ya indiqué anteriormente en este blog. ¡Que dejen a Grecia hacer su camino!

Si lo vemos desde un punto de vista más cercano, la reforma laboral presentada por el PP va a dar mucho de qué hablar. De lo que he oído, se constatan los recortes a los derechos de los trabajadores y la modernización de algunas leyes que estaban ya obsoletas. Por otro lado, me ha alegrado ver que se ha recogido algún punto por mí propuesto en el post que trataba el desempleo y el 15M. Ni mucho menos se deben de haber fijado en este humilde blog. Más bien deben de haber escuchado las cientos de ideas planteadas por el movimiento 15M y por los ciudadanos anónimos.

El título del post de esta semana quiere hacer referencia a la multitud de casos de corrupción que se están llevando a cabo.

¿Os habéis percatado de que se habla muchísimo de los casos de corrupción y luego parece que se diluyen en el olvido? ¿En qué han quedado los casos de Julián Muñoz y la Pantoja? ¿Millet y Montull son reales o personajes de ficción?

¿Será Urdangarín imputado? Y si lo es, ¿se hará algún día el juicio?

Abierta está la carpeta del caso Gürtel con todas las ramas que cuelgan de él. Excepto una, claro. El primer condenado de esta trama ha acabado siendo su primer juez instructor (manda huevos).

¿Queréis ver más?, el link os llevará a un mapa elaborado por No les Votes en el que se recogen los lugares con denuncias por corrupción política. Si solamente la mitad de este dinero se hubiera gestionado mejor…

La verdad, a corto plazo solo veo un panorama desolador, el medio plazo lo tenemos hipotecado con los bancos y a largo plazo, todos muertos.

Un saludo,

@CaixaoFaixa





Grecia, ¿dentro o fuera del Euro?

5 06 2011

Esta semana me han propuesto hablar sobre la posibilidad de que Grecia pueda salir o no de la zona Euro (el post es algo largo, pero creo que es bueno que lleguéis al final).

Las razones que se puedan dar en un sentido u otro pueden ser discutidas y rebatidas, todo dependerá del enfoque que se le quiera dar a la situación y la opinión que ya tengamos formada de antemano.

Antes de empezar, quiero dar un marco a la situación actual. La Unión Europea (UE) está constituida por 27 países, de los cuales 17 constituyen la Zona Euro (Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal).

Para entrar en la Unión Monetaria los países candidatos deben pasar unos requisitos muy estrictos en la vertiente económica que son:

  • déficit públicos por debajo del 3% del PIB
  • inflación no superior en 1,5 puntos a la media de los tres mejores en la UE
  • deuda pública no superior al 60% del PIB

¿Pero qué sucede cuando estando dentro de la Unión Monetaria no se continúan respetando estos 3 pilares de estabilidad económica? La Comisión Económica Europea debe velar por su cumplimiento, avisar y proponer medidas para que se cumplan.

Resumido el contexto europeo rápido, pronto y mal, anotaré en primer lugar las ventajas y desventajas de pertenecer en la Zona Euro (para cualquier país) y a continuación las razones por las cuales Grecia debe mantenerse (o abandonar) la zona euro. Y quien dice Grecia, lo puede aplicar a Portugal, Irlanda o España si se da el caso.

Ventajas de pertenecer a la Zona Euro

Desaparecen los tipos de cambio de moneda. Por lo que las transacciones entre países de la Zona Euro son más fáciles y baratas.

Eliminación de la incertidumbre asociada a la variación de los tipos de cambio de las monedas de los Estados miembros. O sea, no hay que preocuparse de si el Dracma sube o baja.

Estabilidad monetaria y de precios, mediante la integración de los mercados interiores. Lo que significa que es más fácil comparar precios entre países.

Gracias a los criterios de convergencia fijados en el Tratado de Maastricht, se garantiza que los Estados miembros cuenten con una baja inflación y unas finanzas publicas suficientemente saneadas, lo que da una seguridad a los inversores extranjeros.

Desventajas pertenecer a la Zona Euro

Los países disponen de dos tipos de política para hacer frente a las adversidades. La Política Monetaria y la Política Fiscal. Si perteneces a la Zona Euro, la Política Monetaria está cedida en un 100% al Banco Central Europeo. Por lo que los países pierden poder de acción y decisión.
De esta medida se deriva el hecho de que los países no pueden y subir los tipos de interés de sus Bancos Centrales, ni pueden devaluar su moneda en el caso de que lo consideren necesario.

La centralización de la Política Monetaria implica que las decisiones tomadas para todos pueden ser poco beneficiosas para unos y más beneficiosas para otros.

Algunos críticos añaden que podrían originarse problemas de desempleo imposibles de combatir por falta de instrumentos de política monetaria. Pero esto es de difícil demostración.

Razones por las que Grecia no debe de abandonar el €

Pertenecer a una moneda fuerte da seguridad a los inversores internos (y extrangeros). Además de evitar la fuga de capitales de éstos mismos a países con monedas más estables.

Aunque Grecia solamente genere el 2,5% del PIB de la Zona Euro, la pérdida de alguno de los miembros de este selecto club provocaría desconfianza del Euro en los mercados internacionales. No se entendería que los hermanos mayores dejaran ir a uno de los pequeños.

Si bajo los estrictos controles de la Comisión Europea, Grecia ha sido tan creativa contablemente y ha hecho los deberes tan mal, ¿qué harán bajo un control menos estricto? Necesitan un hermano mayor que les indique el camino a seguir.

Razones por las que Grecia debe abandonar el €

Las condiciones que la UE y Fondo Monetario Internacional (FMI) han impuesto a Grecia son extraordinariamente duras. El caso más reciente en un país desarrollado fue a Argentina. Allí el FMI puso unas condiciones que empobrecieron aun más el país. Hasta que Argentina no se desvinculó del Dólar y le dio una patada al FMI, no levantaron cabeza (más info.)

Si Grecia escoge unos dirigentes aptos, fuera del euro podrá fluctuar libremente hasta ocupar el lugar que le corresponde. Y a partir de ahí, crecer según los mercados confíen en ellos.

Si Grecia dedica una parte de su riqueza a pagar altos intereses a los países e inversores extranjeros que le han prestado dinero y no lo destina a su crecimiento, se irá empobreciendo cada vez más. Eso sí, sin deudas. ¡Pobre pero honrada!

¿Mi opinión personal?

Grecia debe darle una patada al culo al FMI y al euro tan fuerte como pueda y ubicarla en su órbita más alejada. Allí donde la vista alcance pero donde no se llegue.

Y los inversores incautos (o más bien abusones)  que han prestado dinero a unas tasas de más del 10% que se vayan a hacer puñetas. Quien invierte con primas de riesgo tan altas (y esta lo es), corre con la posibilidad de no cobrar. Pues que no cobren.

Una vez fuera del euro y sin deudas a tipos abusivos, Grecia debe de hacer un reset y empezar de nuevo. Si plantea un plan serio, el Mercado le volverá a prestar dinero a un precio razonable.

Os adjunto el link a uno noticia de la que ningún medio de comunicación de los grandes ha hecho mención:

http://www.laopiniondemalaga.es/internacional/2011/06/01/miles-indignados-bloquean-parlamento-griego/426547.html

Y mientrastanto, a poner parches sobre neumáticos rotos:

http://www.finanzzas.com/grecia-reestructura-su-deuda

Ah! Y un poquito de humor.

Grecia, Portugal y España

Caixa o Faixa